Månadsbrev maj 2024 för HealthInvest Alpha Fund

Maj blev en plusmånad för hälsovårdssektorn (i lokal valuta) men med två tydliga halvor – en stark inledning och därefter utförsbacke. Hälsovårdssektorn hängde däremot inte riktigt med den bredare marknaden. De ekonomiska indikatorerna trillade in relativt starka och marknaden fick dra ner sina antaganden om räntesänkningar till en enda i USA, nu efter sommaren.  Inom hälsovårdssektorn tuffade stora läkemedelsbolag på medan ”toolsbolag”, medicinteknik och sjukförsäkringsbolag hade större svängningar under månaden. Dollarn försvagades mot svenska kronan, vilket dämpade fondens avkastning.

Den amerikanska 10-åringen svängde också en hel del under månaden men låg sammantaget på en hög nivå, en bit över 4,50 %. Vi noterar en fortsatt stark korrelation med högmultipelbolag och bioteknikbolag som ju också har intjäning långt fram.

FONDENS UTVECKLING

HealthInvest Alpha Fund minskade -2,41 % i maj (Andelsklass D).

FÖRVALTNING OCH VÄRDERING

Fondens innehav i Fusion Pharmaceuticals mottog ett bud från AstraZeneca tidigare i vår med en premie om nästan 100 %. Fonden har nu avyttrat innehavet och tagit in Alkermes, Merus och UFP Technologies.

Alkermes är ett lönsamt amerikanskt bioteknikbolag med produkter på marknaden inom psykiatri, beroendesjukdomar och multipel skleros. De har därtill ett intressant projekt i tidig fas inom narkolepsi.

Merus är ett holländskt bioteknikbolag med forskning inom cancer. De har nyligen visat starka resultat inom den svårbehandlade cancerformen huvud- och halscancer och kommer gå in i fas 3 i år.

UFP Technologies är ett amerikanskt medicintekniskt bolag. De tillverkar konsumtionsvaror som används vid robotkirurgiska ingrepp. Robotkirurgiska ingrepp ökar som andel av kirurgi och vid varje operation behövs nya skyddsdukar, vilka UPF Technologies tillhandahåller.

Vid månadens slut hade fonden 38 aktiepositioner. Fonden värderas till 22x kassaflödet, något över index som värderas till 21x. Fondens nettoexponering mot aktier var 97 %. Målsättningen för fonden är att investera i hälsovårdsbolag med goda framtidsutsikter, till en attraktiv värdering.

Se mer månadsdata här